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国家防总部署防汛工作城市排水管网建设引关注

2020-05-01

为应对最近的暴雨,2014年5月11日,国防部长主持会议,分析判断洪水局势,组织防汛抗旱作业布置。据初步统计,暴雨现已影响到广东、湖南、江西等省近53万人。从2014年5月12日开端,新一轮暴雨将再次突击江南、华南等地。因为一些城市持续暴雨和严峻内涝,城市排水管网的建造再次引起社会重视。

近年来,我国城市地下排水管网建造中的问题日益突出,首要表现在管道老化和常常积水。2013年选用《排水与污水处理法令》后,排水管网建造的重要性逐步增强。依据十二五规划,未来三年排水管网将坚持15%以上的添加速度,职业开展前景看好。a股上市公司中,中川股份、魏星新材料、古蒂科技、龙泉股份、青龙管业、郭彤股份、巨龙管业等概念股值得重视。

中川股份有限公司:管道出售扩张的瓶颈。主题时机占主导地位。

2013年净赢利同比下降5.4%,2014年榜首季度添加13.8%。2013年,公司完成收入、经营赢利、净赢利别离为6.6亿元、1.1亿元和9176万元,别离添加65.2%、4.0%和5.4%。每股收益为0.44元,拟添加10股,每10股添加1.0元。2014年榜首季度,公司收入和净赢利别离为1.1亿元和2043万元,别离添加29.0%和13.8%。到榜首季度末,公司应收账款为4.7亿元,比本月初略有削减3000万元,但比上一年同期大幅添加1.4亿元。2013年,公司净经营现金流为-1408万元,同比下降4882万元。榜首季度为-2045万元,同比添加1306万元。

管道出售瓶颈,交易事务支撑添加。2013年,公司管道收入为3.9亿元,同比仅添加4.3%。咱们估计该公司2014年榜首季度的管道收入约为6900万元,与上一年根本相等。因为出售人员培训和价格体系等要素,该公司自2013年以来在高密度聚乙烯管道出售方面遇到瓶颈,短期内或许难以打破。此外,2013年公司管道毛利率为49.5%,同比下降2.1个百分点,首要原因是受单一订单影响,华北地区毛利率下降13.4个百分点,传统华东商场毛利率下降2.5个百分点。2013年,交易收入到达2.2亿元,同比添加14倍,2014年榜首季度增速仍为140%。

2014年的添加点:新产品、新基地、英国电信事务。公司2014年的添加点首要在三个方面:1 .自2013年以来,公司展开了多项新产品的研制和收买。估计钢骨架聚乙烯复合管将从2014年起率?任阅茏龀龉毕住>埘セ炷僚潘岛褪髦炷凉艿绕渌方笮⑻峁┲С帧?2.该公司坐落江苏省泗阳市的4800吨高密度聚乙烯环绕增强管基地的年生产能力估计将于2014年6月底投产,估计这将为其成绩做出部分奉献。3.BT项目未计入2013年成绩,当年净赢利削减1695万元。英国电信项目将于2014年开端盈余。

主题时机占主导地位,坚持“审慎引荐-A”出资评级。现在,公司正处于传统管材出售开展的瓶颈,新产品仍处于研制推行的困难阶段。该公司计划在2014年将净赢利添加不少于30%。在审慎的条件下,咱们估计公司2014-2016年的每股收益别离为0.53元、0.64元和0.79元。现在的股价是2014年市盈率的27.7倍,并将持续坚持“审慎引荐-A股”的出资评级。

危险提示:管道出售持续低于ex

安稳的运营和杰出的现金流。公司财物周转率逐年上升,其间应收账款周转率大幅上升。榜首季度净经营现金流约为275万元,较上一年同期下降约4256万元,首要是因为公司薪酬和税收共添加约3705万元。

管理层活跃行使向商场宣布杰出信号的权力。2014年1月,公司管理层完成了第二个行权期的390万份股票期权行权,反映了管理层对公司未来开展的坚定信心。

出资主张:公司向中高端零售商场的战略转型契合管道职业的未来趋势:全体出资添加率下降,房地产消费特点有待进步,日子质量消费得到提高。公司在品牌建造、网络布局和内部管理方面的成功尽力,都让分析师们看到了公司成为家居装饰品牌巨子的实力。

从中期来看,公司曩昔几年在网络布局和战略转型方面的出资现已开端进入发布期。净财物收益率将在未来几年持续上升。估计公司2014-2016年每股收益别离为1.22元、1.53元和1.91元,相应的市盈率别离为12.7/10.1/8.1倍。坚持“超重”等级。

危险提示:房地产出售直线下降。

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